华福证券:给予安科瑞持有评级,目标价位38.42元
【资料图】
华福证券有限责任公司汪磊,陈若西近期对安科瑞进行研究并发布了研究报告《上半年表现平淡,微电网向好趋势不改》,本报告对安科瑞给出持有评级,认为其目标价位为38.42元,当前股价为28.37元,预期上涨幅度为35.42%。
安科瑞(300286) 事件:公司发布2023年半年报,2023年上半年公司实现营业收入5.38亿元,同比+8.89%;归母净利润1.00亿元,同比+5.26%;扣非归母净利润0.88亿元,同比+1.51%。单二季度公司实现营业收入3.08亿元,同比+7.25%;归母净利润0.59亿元,同比-8.31%;扣非归母净利润0.51亿元,同比-10.86%。 投资要点: 23H1公司业绩小幅增长,毛利率全线提升。公司全线业务毛利率提升,电力监控及变电站综合监控产品及系统/能效管理产品及系统/消防及用电安全产品及系统/电量传感器业务毛利率分别+2.18/2.02/2.52/1.83pct,23H1综合毛利率为48.29%,同比+2.17pct;净利率为18.65%,同比-0.67pct,主要是销售和研发投入提升,销售费用率为12.92%,同比+3.18pct,研发费用率为12.20%,同比+1.81pct。销售费用主要以职工薪酬费用增长为主,我们认为这传达出公司正在积极扩张销售渠道的信号,但业绩尚未在当期贡献。 拟定增投向微电网研发,看好EMS3.0带来的盈利能力提升。2023年7月公司发布公告,拟定向发行不超过公司总股本的30%,即不超过0.64亿股,募集不超过8亿元,其中4.5亿元投入研发总部及企业微电网系统升级项目,1.1亿元投入企业微电网产品技术改造项目,2.4亿元用于补充流动资金。本次定增将利于公司加速产品迭代,提升公司智能装备制造能力。目前,公司主推EMS2.0产品,EMS3.0已完成产品研发架构,功能正在逐步完善。EMS3.0在2.0的基础上并入光储充平台,真正实现源网荷储充一体化柔性控制,实现互联、互通、互动,能够极大满足用户智慧用电等多样化需求。EMS3.0能够满足客户更多需求,有望为公司带来单个客户收入的提升和盈利能力的提升。 新型电力系统下电网形态转变,分布式电网将参与电力系统调节。国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》,提出到2030年,分布式智能电网快速发展、促进新能源就地就近开发利用,推动传统电力发输配用向全面感知、双向互动、智能高效转变,源网荷储协调能力大幅提升等发展目标。随着分布式能源、工商业储能等用户侧新主体的快速发展,微电网建设势在必行,其既能对大电网起到调节作用、促进新能源消纳,又能提升企业用能质量、为企业节约用能成本。目前微电网渗透率仍较低,假设微电网平均单价100万元、渗透率40%,其市场规模将达到8000亿元,蓝海市场大有可为。 盈利预测:公司为企业微电网提供能效管理和用电安全解决方案,在能耗双控、工商业用电提升的背景下,微电网渗透率有望快速提升。考虑到公司在销售、研发方面加大投入力度,相应的投入产生业绩贡献仍需时间,我们对公司盈利预测进行了调整,预测2023-2025年公司归母净利润分别为2.36、3.39、4.60亿元(前值分别为2.61、3.71、5.10亿元),对应PE分别为26、18、13倍,目标价38.42元(2023年35x),维持“持有”评级。 风险提示:未来业绩增长不及预期对估值溢价可能造成负面影响的风险;政策不及预期的风险;产能提升不及预期的风险;研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券廖文强研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达83.51%,其预测2023年度归属净利润为盈利3.02亿,根据现价换算的预测PE为20.17。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级8家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为44.08。
关键词:
相关阅读
-
华福证券:给予安科瑞持有评级,目标价...
华福证券有限责任公司汪磊陈若西近期对安科瑞进行研究并发布了研究报告 -
龙亭区召开根治欠薪工作部署会
近日,龙亭区治欠办组织召开2023年度根治欠薪工作部署会。龙亭区委常委 -
德邦证券首席经济学家芦哲:减税降费有...
证监会有关负责人日前就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问,透露证 -
985 高校博士生夫妻申请“夫妻宿舍”,...
本文来源:武汉大学、中国青年报、中国研究生8月17日,武汉大学官方微 -
爱施德2023年半年度董事会经营评述
爱施德2023年半年度董事会经营评述内容如下: 一、报告期内公司从事 -
“渣男脸”大火,这三位演员一个赛一个厉害
影视剧的口味变换就是快得飞起,去年还流行默默守护的痴情种形象。《苍 -
融创中国盘中跌破1港元
融创中国盘中跌破1港元,融创中国,中级人民法院 -
热门车讯预计5-7万元 微型跨界车瑞麒X1...
在我们的日常生活中,汽车的普及率是相当的高了。它已成为生活中必备的 -
工商银行喜结良缘金条50克价格今天多少...
金投网提供工商银行喜结良缘金条50克价格今天多少一克(2023年08月21日 -
蒋大和(关于蒋大和简述)
,你们好,今天0471房产来聊聊一篇大和,大和简述的文章,网友们对这件 -
蒋垣(关于蒋垣简述)
,你们好,今天0471房产来聊聊一篇垣,垣简述的文章,网友们对这件事情 -
我和它都想要一个大HOUSE!哪吒AYA:安排!
“哎呀!”是怎样的超级萌物引来武汉当地潮流青年们携爪自家爱宠纷... -
百仕达控股(01168)发盈警,预计中期股东...
智通财经APP讯,百仕达控股(01168)发布公告,集团预期于截至2023年6月3 -
8月21日涨停复盘:长青科技6连板 美丽...
【8月21日涨停复盘:长青科技6连板美丽生态3连板】涨停家数方面,今日 -
第六集太恶心了 接受不了
一开始看的时候我以为是治愈甜妹和温柔自持男的甜番,结果到第六集男主 -
专家热议银行业犯罪高发原因:内部规定...
近年来银行工作人员涉刑事案件数量剧增,除了职务犯罪以外,与银行业务 -
Nature:西兰花等蔬菜中的这种天然分子...
研究人员还表明,流感感染会导致保护性肺部AHR活性降低,食用富含AHR配 -
京东在义乌成立贸易新公司,经营范围含...
2023年8月21日,天眼查App显示,17日义乌市园迈贸易有限公司成立,法定 -
中国出境游再扩容,全球旅游业喜相迎
人民日报海外版记者贾平凡近日,中国文化和旅游部发布《关于试点恢复旅 -
海南旅游消费市场持续升温 研学游成旅...
新华网新华社海口8月21日电(记者陈子薇)今年暑期,在海南定居多年的